国际食品巨头基本不参与植脂末市场竞争，知名本土企业。植脂末行业境外公司主要为、、超级集团等，但一方面，境外公司的植脂末业务主要是服务于自身其他业务，如植脂末主要用于其、咖啡伴侣生产，超级集团植脂末服务于荷兰（），、、等也均为国外食饮企业在华设立的植脂末生产基地，极少对外销售，另一方面，国内植脂末消费需求和应用不同，国外同行较少在植脂末细分领域完全参与市场直接竞争。

植脂末是重要的食品工业原料，在下游有广泛应用。植脂末是以葡萄糖浆、食用植物油、乳粉等为主要原料加工成的粉末型食品配料，在为食物增醇增香的同时，兼具相对动物油脂较低的成本和稳定的性能，广泛用于多种食品饮料生产中，包括奶茶、咖啡、烘焙食品等。早期植脂末主要是和咖啡搭配增加奶香和顺滑口感，近年来冷溶型、耐酸型等功能性植脂末逐步推出，也进一步打开植脂末在健身、保健领域的应用。市场担忧植脂末性限制行业发展，我们认为植脂末并不一定含有反式脂肪酸，当前技术已可以做到零反式，并且居民消费添加植脂末的加工食品更多是追求口感而不是营养，已有奶茶店明确标注旗下产品原料为植脂末。

速溶咖啡适合于没有咖啡机或随时随地想要和咖啡的人群。但速溶咖啡往往添加了很多精制糖和咖啡伴侣（主要成分为植脂末），影响健康。

好喝的速溶咖啡粉基本都是加入砂糖和植脂末的3in1植脂末/咖啡这样的转脂肪会增加心脑血管疾病的风险，还是少摄取为妙关于糖吃多了的危害，就不多说了

，推出经典的1+2，即一份咖啡+一份糖与一份咖啡伴侣（植脂末）同样打开了中国人的口味市场，并同时推出更多口味，在品类上愣是压了麦氏咖啡一头。

植脂末的下游需求广泛，新需求仍不断发掘。早期植脂末主要是和咖啡搭配增加奶香和顺滑口感，台湾奶茶用植脂末代替英式奶茶中的牛奶。随后植脂末在烘焙、燕麦片中的应用也开始增加。近年来冷溶型、耐酸型等功能性植脂末逐步推出，中碳链脂肪酸甘油酯（MCT,人体吸收代谢速度更快）等新型原料的研发，进一步打开植脂末在健身、保健领域的应用。

觉得好喝的速溶咖啡粉基本都是加了糖和植脂末的3合1，加水冲开就行。不过植脂末/咖啡伴侣这种反式脂肪酸会增加心脑血管疾病风险，还有糖份的摄取。

但市面上很多奶茶店，咖啡店和速溶咖啡饮品则非常有害，因为里面添加了植脂末等添加剂，植脂末是反式脂肪，长时间使用会增加体内坏胆固醇的含量，容易引发心脑血管重大疾病的发生。所以对于想喝咖啡，戒不掉的咖啡的家人们，建议只喝纯煮咖啡，不添加咖啡伴侣，且控制饮量，注意补水。

（1）植脂末系列为公司核心优势产品，可用于奶茶、咖啡、烘焙、麦片等多种食品的加工，且可根据客户需求定制产品，公司目前已研发出发泡植脂末、耐酸植脂末、冷水可溶植脂末等功能，进一步扩大产品应用。植脂末今年来占比逐渐下滑，仍占据主导地位，2021年前三季度占比达到77.1%。

"目前植脂末的使用依然很广泛，比如奶茶、咖啡、烘焙、冲调饮料等，但只要所用植脂末当中不含有反式脂肪，对人体健康影响就不会太大。而作为植脂末的一种，氢化植物油全部氢化便不会产生反式脂肪酸，这种全部氢化的工艺也已经非常成熟。"陈然称。

何为植脂末？植脂末又称奶精，是以葡萄糖浆、食用植物油、乳粉为主要原料，通过微胶囊化、喷雾干燥等技术工艺制成的粉末型食品配料。植脂末类似牛奶的口感能够中和咖啡的苦涩，成本较奶粉更低，而且溶解性通常更好，因此成为在速溶咖啡、奶茶当中的常客。

拆分产品来看，植脂末毛利率主要受原材料价格影响存在波动，但整体毛利率水平较高。奶茶、咖啡、其他植脂末的毛利率水平差别不大，近年来奶茶用植脂末毛利下滑主因合作餐饮渠道客户变多，公司给予餐饮客户的价格相对较低。

咖啡往往由植脂末、白砂糖、咖啡香精调制，花田萃称不含白砂糖和植脂末，KCoffee的水蜜桃乌龙茶咖用的也是代糖赤藓糖醇。

值得提醒的是，咖啡伴侣中含有太多反式脂肪酸，氢化植物油是植脂末的主要成分，所以喝咖啡时不能放咖啡伴侣，不妨以炼乳或牛奶替代；也不能选择市面上的速溶咖啡，其中含有的反式脂肪酸远远超过人们所想象的。另外，不慎摄入太多反式脂肪酸后应多吃新鲜蔬菜水果，能抑制其吸收，帮助排出体外。

在近期的2021年业绩说明会上，表示，一季度植脂末销售收入下降将近20%，导致整个业务都有下降。植脂末业务主要面向终端的连锁餐饮店，受疫情影响，很多的商场店铺全部封闭的状态，导致销量有很大的影响。但在咖啡、植物基方面一直有较大增量，目前在上海有开设一个面积255平方的金猫咖啡体验店。

不过，这里要提醒大家的是：植脂末或者咖啡伴侣是一种反式脂肪酸，可能会增加患心脑血管疾病的风险；而过多的糖分，也会给身体带来肥胖隐患，建议少喝为宜。

在喝咖啡的过程中，不建议选择含有植脂末糖类物质的咖啡，因为这类咖啡中添加大量的防腐剂和添加剂，虽然饮用起来比较美味，但是摄入过多，很有可能会对身体造成一定的危害。

主要成分就是咖啡粉、植脂末（咖啡伴侣盒奶精等）、白糖和其他添加剂，我们在配料表上都可以看到，排名越靠前占的比重就越多。正常一包速溶咖啡重量在15克左右，其中咖啡粉的含量在2克左右，植脂末一般都是在位，为了起到调节口味的作用。所以的速溶咖啡口感大都比较香甜，而且价格也不贵，是很多人次接触到咖啡开始，销量也是很不错的。由于大多数速溶咖啡的植脂末含反式脂肪酸酸，建议不要长期饮用。

其次，要选择健康的咖啡，选择煮制咖啡，不要选用速溶咖啡，因为速溶咖啡中往往添加了大量的白糖、香精和植脂末等，对人体健康不利。

植脂末是以葡萄糖浆、食用植物油、乳粉等为主要原料，通过微胶囊化、喷雾干燥等技术工艺制成的粉末型食品配料。因其增醇增香的效果、相对动物油脂较低的成本和稳定的性能而广泛用于多种食品饮料生产中，包括奶茶、咖啡、烘焙食品等。目前我国植脂末生产技术已比较成熟，因此生产壁垒较低，产品间的差异和研发实力主要体现在口味。

积极研究适用于特殊场景的植脂末，扩大植脂末应用范围。公司已取得多项粉末油脂及咖啡相关技术成果，在扩大植脂末产品应用范围的同时，产品性能也获得提升，如微胶囊化技术可有效提升植脂末溶解性、流动性、稳定性。另外高固形物料浆技术、喷雾干燥粉体化技术等可提高生产效率、降低能耗，从而降低生产成本。

比如速溶咖啡配料表中有植脂末、白砂糖、速溶咖啡、固体玉米糖浆等，麦斯威尔特浓速溶咖啡配料表中有植脂末、白砂糖、速溶咖啡、食用盐等，星选拿铁咖啡配料表中有白砂糖、进口脱脂乳粉、稀奶油、咖啡以及一些食品添加剂。

的所有咖啡产品，均以咖啡豆为主要原料，除少部分风味原液外，均不添加蔗糖、植脂末，还原咖啡本身风味的同时，也更加健康。

其次，要选择健康的咖啡，选择煮制咖啡，不要选用速溶咖啡，因为速溶咖啡中往往添加了大量的白糖、用香精和植脂末等，对人体健康不利。

而且，的所有咖啡产品，除少部分风味胶囊咖啡液外，均不添加蔗糖、植脂末，还原咖啡本身风味的同时，也更加健康。

市场上很多速溶咖啡或者花式咖啡，都加了不少白砂糖和植脂末，这样的咖啡可并不健康。如果觉得黑咖啡太苦，可以加点牛奶或者奶粉。